Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Merkez Bankası’nın spekülatif sermaye girişini azaltmak ve kredi arzını yavaşlatmak için uyguladığı para politikasının uzun vadede riskler barındırsa bile, Türkiye’nin karşılaştığı zorluklara cevap verdiği için ülke notu açısından olumlu olduğunu kaydetti.
Moody’s tarafından yayımlanan raporda, Merkez Bankası’nın kısa vadeli yabancı sermaye girişlerini azaltmak için attığı adımların, Türkiye’nin cari açığında artışa neden olan liradaki değerlenme, ithalat artışı ve yüksek kredi büyümesi gibi faktörleri etkilediği belirtildi. Moody’s döngüsel bir seyir izlediğini ifade ettiği cari açığın gayrı safi yurtiçi hasılaya oranının bu yıl yüzde 7 olacağını tahmin ediyor.
‘Politikanın ömrü sınırlı’
Enflasyonun gerilemesinin yanı sıra güçlü kredi büyümesi ve sıcak para girişlerinin Merkez Bankası’na mevcut politikayı izleme olanağı sağladığı belirtilen raporda, Türk ekonomisinin karşılaştığı zorluklara cevap veren bir para politikasının riskler barındırmasına rağmen kredi notu açısından olumlu olduğu kaydedildi.
Türkiye’nin ihtiyaçlarını karşılayan bu mevcut politikaya imkân veren koşullarda değişiklik olabileceğini kaydeden Moody’s, Merkez Bankası para politikasının ömrünün sınırlı olduğunu da belirtti. Çekirdek enflasyonda yükselişin başladığını kaydeden kuruluş, liradaki değer kaybıyla artan gıda ve enerji fiyatlarının önümüzdeki aylarda manşet enflasyonu yukarı çekebileceğine dikkat çekti.
Bundan sonraki faiz artışlarının zamanlaması, hızı ve büyüklüğünün Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadeleye yönelik kredibilitesi açısından önemli olduğunu kaydeden Moody’s, bankanın değişikliklere hızlı cevap verememesi halinde kredibilitesinin zarar görebileceğini ve ödemeler dengesi üzerindeki riskleri artıran bu durumun Türkiye’nin kredi notu açısından olumsuz olacağını kaydetti.
Birçok ekonomist tarafından alışılmışın dışında bir politika izlediği ifade edilen TCMB, 20 Ocak’ta politika faizi olan bir haftalık repo faizini yüzde 6.5’ten yüzde 6.25’e indirmiş, dört gün sonra ise kredi büyümesini sınırlamak amacıyla bankaların zorunlu karşılıklarını artırmıştı.
MİLLİYET / 8 ŞUBAT 2011
