Türkiye tahvillerini yerli oyuncular dibe vurdurdu

Eurobond piyasasında işlem gören Türk tahvilleri tezkere krizi, savaş derken 1 hafada yüzde 20 değer kaybetti. Gösterge niteliğindeki 2030 vadeli Türkiye tahvilinin fiyatı 103 dolar seviyesinden 82 dolara kadar geriledi. Finansal piyasalarda yaşanan dalgalanmadan çok ağır darbe alan Türk tahvillerinin irtifaya geçişinde yerli bankaların satışı etkili oldu. Hazine'nin ihraç ettiği 30 milyar dolar düzeyindeki Türk tahvillerinin 18-20 milyar doları yerli bankaların elinde bulunuyor. Kısa vadeli döviz kredisiyle eurobond piyasasında yıllık getirisi yüzde 10-11 civarında olan Türk tahvillerini portföylerine alan yerli bankalar, aldıkları kredilerin faizleri yükselince eurobond portföylerini boşaltmaya geçtiler. Bankalararası piyasada başta yabancı bankalar ve kimi yerli bankalar döviz kredilerinin faizini son 10 günde yüzde 1.5'li oranlardan yüzde 6'lara çıkardılar. Faiz oranlarındaki yükselişin maliyetlerini tırmandırmasından korkan yerli bankalar, aldıkları kredileri kapatmak için ellerindeki tahvilleri nakite çevirerek, kısa vadeli borçlarını kapatmaya yöneldiler. Sistemindeki sorunu gören Merkez Bankası, ABD saldırısının başladığı Perşembe günü harekete geçerek, bankaların aldıkları kredileri kapatmakta güçlük çekmemeleri için dövize uyguladığı faiz oranını yüzde 10'dan yüzde 8'e düşürdü. Son olarak önceki gün Merkez Bankası ikinci hamleyle sınırılı döviz kredisi faiz oranını piyasa düzeyine çekerek yüzde 6'ya indirdi. SİSTEM NASIL İŞLİYOR ? Bankalar Hazine'nin ihraç ettiği Türk tahvillerini alıp, döviz kredisi için yabancı bankalara teminat olarak gösteriyorlar. Yüzde 1.5 faizden kısa vadeli kredi sağlayan bankalar, bu paraları yeniden eurobond piyasasında tahvile yatırıyorlar. Ancak kurların uzun süredir hareketlenmediğinden yararlanan yerli bankalar, yurtdışı piyasalardan aldıkları döviz kredisinin faizleri yükselince sıkıntıya girdiler. Aynı maliyetlerle tahvilleri fonlayamadıkları için bu piyasadan çıkmaya koyudular. Hazine krizin atlatılmaya çalışıldığı 2002 yılında yurtdışı piyasalarda 3.3 milyon dolarlık eurobond ihracı gerçekleştirdi. Hazine eurobond piyasasında bu yıl toplam 3.5 milyar dolarlık tahvil ihracı planlıyor. SABAH - 26.03.2003